■大事点评

原标题：■大事点评

银行业不良率1.75%

事件：中国银监会主席助理杨家才日前透露，当前中国银行业整体运行平稳，可持续发展的积极因素不断积累，银行业金融机构不良贷款率为1.75%，总体风险可控。

点评：不光是监管部门的信息，实际上，息差压力趋缓、资产质量边际改善，这也是三季度银行业绩表现释放出一些积极信号。不良生成速度趋缓主要是银行控制过剩产能行业信贷投放、加码按揭、加大债券投资力度的结构调整综合结果。不过需要注意的是，不良生成速度的放缓并不意味着银行资产质量的警报解除，在目前经济持续探底的背景下，银行不良仍将长期处于上升通道之中。　（马文婷）

上市银行高管变动频发

事件：日前，工商银行发布公告，称收到《中国银监会关于工商银行谷澍任职资格的批复》，银监会核准谷澍担任工商银行行长的任职资格，加上平安银行行长日前的变化，今年上市银行董事长或行长变更已经达到了10个席位。变更超过了原16家上市银行32名董事长、行长的三成。

点评：内部系统调动以及退休成为了变更的主要原因，虽然变动频发，但是纵观当前银行业高管的变动，大多是行长被提名为董事长，或者是资深的银行家在不同银行间调任，因此对于上市银行的业务稳定应该是没有任何不良影响的，不同银行间虽然有差异化定位，但是核心模式还是共通的。

上市公司扎堆进军保险业

事件：根据Wind数据显示，截至10月23日，今年已有超过60家上市公司发布筹备设立保险公司的公告。

点评：保险行业保费增长率每年以20%甚至更高速度增长的利好，各路资本汹涌而至。一方面，由于保险牌照具有稀缺性，在企业搭建金控平台的过程中，保险牌照是关键一环；另一方面，因为保险资金具有长期稳定性，而且获得成本较低，能够为公司提供长期稳定的资金流。事实上，今年以来保险牌照的审批速度也正在加快。保监会行政审批结果公布显示，2016年共有15家保险公司拿到了牌照，已经超过2015年的13家和2014年的8家。不过，不得不提醒广大后来者的是，在保险行业中，基本保持着“7年亏，8年平”的现状，也就是说，即便取得保险牌照，想在短期内实现盈利并不现实。

（牛颖惠）

低利率对保险业发起挑战

事件：华宝证券研报预计，人身险新规之下，万能险等人身保险产品定价利率和负债成本将逐步回落，产品激进定价和高结算利率行为将受到显著遏制。未来万能险结算利率不改下行趋势，且下行速度将快于以往。

点评：8月份万能险结算利率为4.799%，环比下降0.85%，降幅明显。众所周知，保险公司主要利润来源于“三差”，死差异与费差异在短期内一般不会发生较大变化，而利差益受到国家政策影响明显。在长期低利率环境下，理财类保险收益下降，也会对保费收入形成一定挑战。并且保险产品定价利率过高，而投资收益减少，往往会使得保险公司估值降低。　　　　（牛颖惠）